التحليل المالي للمشروع

لماذا نحلل القوائم المالية؟

للتعرّف إلى أداء المشروع

• القوائم المالية قاعدة بيانات تُسهم في اتخاذ قرارات إدارية ومالية رشيدة.
• هذه القرارات تؤثّر على السياسات والاستراتيجيات الحالية والمُستقبلية للعمل في المشروع.

السيولة والتحليل المالي: لماذا لا تكفي القوائم؟

• بعض المشروعات تكتفي بإعداد قوائمها المالية لبيان الربح أو الخسارة.
• مشروعات أخرى تقارن قوائم السنة الحالية بسنوات سابقة، أو بمشروعات عاملة في الصناعة نفسها.

• المشكلة التي تُقلق المشروعات وتؤثر على أدائها هي مشكلة السيولة.

• إعداد القوائم المالية على أهميته لا يكفي لقراءة صحيحة عن الأداء المالي.
• لا بد من إيجاد علاقات كمية بين عناصر القوائم؛ للمساعدة في اتخاذ قرارات دقيقة مبنية على نتائج التحليل.
• الربح كقيمة مطلقة لا يُعدّ مؤشراً حقيقياً على تحسّن أوضاع المشروع، إلا إذا نُسب لبنود أخرى في القوائم المالية.

ما علاقة سياسة منح الائتمان بالمشكلة الرئيسة، التي يعاني منها محل المشكاة للإنارة؟

هل يكفي إعداد القوائم المالية، لاتخاذ قرارات دقيقة في المشروع الصغير؟ ولماذا؟

خطوات التحليل المالي

• التحليل المالي عملية علمية مُنظمة، تمر بمجموعة من المراحل المتسلسلة والمترابطة.
• هي عملية نظامية تمر وفق نسقٍ مرتّب؛ فلا يجوز البدء بخطوة قبل أخرى أو تأجيلها.
• تبدأ بتحديد الهدف من التحليل، ثم اختيار نوع التحليل الملائم.
• وتنتهي بوضع التوصيات واقتراح الحلول في ضوء نتائج التحليل ومعرفة الانحرافات وأسبابها.

أدوات التحليل المالي الثلاث

• من أهم الأدوات: التحليل الأفقي، والتحليل الرأسي، والتحليل باستخدام النسب المالية.

التحليل الأفقي: كيف يتغير البند عبر السنوات؟

• لذا فهي تتصف بالديناميكية، والمثال الآتي يوضح ذلك.

التحليل الرأسي: كل بند نسبةً إلى أصل واحد

• يستند التحليل الرأسي على نسبة عنصر من عناصر القوائم المالية إلى قيمة أساسية في القائمة تناسب المقارنة.
• أمثلة: نسب النقدية إلى إجمالي أصول المشروع، أو القروض إلى إجمالي الالتزامات وحقوق المَلَكيّة.
• وكذلك مصاريف الدعاية والإعلان إلى صافي المبيعات، أو مجموع المصاريف التشغيلية إلى صافي المبيعات.
• عند نسب أي بند من قائمة الدخل ننسبه إلى صافي المبيعات، باعتباره بنداً رئيساً يصلح أساساً لقياس التوزيع النسبي لعناصر القائمة.
• النسبة المُستخرجة بشكلها المُطلق لا تعني لنا شيئاً بدون تفسير مدلولاتها.

التحليل بالنسب المالية: ثلاث مجموعات

• النسب المالية من أشهر أدوات التحليل المالي، وتقوم على إيجاد علاقات كمية بين عناصر قائمة المركز المالي أو قائمة الدخل.
• النسب المالية كثيرة، والمشروع صغير؛ فتم تناول مجموعات منتقاة منها.

نسب السداد: هل يستطيع المشروع الوفاء بالتزاماته؟

• تقيس هذه النسب قدرة المشروع على سداد التزاماته المالية على المدى القصير أو الطويل.
• للمدى القصير: نسبة التداول، ونسبة السيولة السريعة، وصافي رأس المال العامل.
• للمدى الطويل: نسبة الالتزامات إلى حقوق المَلَكيّة.

نسبة التداول: هل تغطي الأصول المتداولة الالتزامات؟

• النتيجة: 2 مرة؛ أي أن الأصول المتداولة تغطي الالتزامات المتداولة مرتين.
• الدلالة: قدرة عالية على سداد الالتزامات قصيرة الأجل، مقارنة مع معيار الصناعة (1.4 مرة).
• كما أن المشروع لا يواجهه صعوبات مالية، وهذا يعزّز ثقة الدائنين به.

• نسبة السيولة السريعة = 1.615 مرة، فقدرة المشروع على السداد من أصوله سريعة التحويل إلى نقدية قوية، مقارنة بمعيار الصناعة (1) مرة.

• صافي رأس المال العامل = 13000 دينار؛ فللمشروع قدرة على السداد في المواعيد، ويساعده ذلك في اقتناص الفرص.

هل يعتمد المشروع على أموال الآخرين؟

• النتيجة: 0.775، وهي نسبة مرتفعة.
• الدلالة: المشروع يعتمد بنسبة كبيرة على مال الآخرين، وبالذات عبر الاقتراض (26000) دينار من أصل (31000).
• هذا يستدعي إعادة النظر في هيكلية تمويل المشروع نشاطاته.

نسب الربحية: كم يربح كل دينار؟

• تُسمّى مجموعة نِسَب الربحية، وتعكس الأداء التشغيلي للمشروع والمخاطر المرافقة لذلك.
• تقيس قدرة المشروع على تحقيق أرباح؛ من نشاط المبيعات أو من رأس المال المستثمر.

• العائد على كل دينار مستثمر 1.344؛ أي بزيادة قدرها 0.344.
• هذا يشجع المُلّاك على استمرارية استثماراتهم وعدم تحويل أموالهم إلى استثمارات أخرى.

متوسط حقوق المَلَكيّة = (حقوق المَلَكيّة في بداية الفترة المالية + حقوق المَلَكيّة في نهاية الفترة المالية) $\div$ 2

نسب النشاط: كم مرة يدور المخزون والذمم؟

• المعدل المرتفع لدوران الذمم يعني زيادة كفاءة المشروع في تحصيل ديونه.
• السبب: حُسن انتقاء الزبائن أو التشدد في تحصيل الائتمان، فلم يُجَمِّد المال في مبيعات آجلة بطيئة الحركة.
• الأثر: ينعكس إيجاباً على السيولة، وتقلّ الحاجة للاقتراض.
• فترة التحصيل 78 يوماً تقريباً، أقل من فترة التحصيل في المشروع (90 يوماً)؛ ما يدل على كفاءة إدارة التحصيل.
• دوران المخزون (1.38 مرة) أعلى من معيار الصناعة (0.8 مرة)؛ فسياسة البيع والشراء والتسويق فاعلة.
• ارتفاع معدل الدوران مؤشر على احتفاظ المشروع بالحجم الاقتصادي الأمثل للمخزون.

ما أداة التحليل التي تَتَبّع سلوك بند معين من بنود القوائم المالية عبر الزمن؟

كم يبلغ حجم الالتزامات المتداولة، إذا تم حساب نسبة التداول فكانت (2) مرة، وصافي رأس المال العامل 542.5 دينار؟